اقتصاديات العملات الرئيسية فى سوق الـ forex

 الأقتصاد الأمريكى وعملته الدولار

يعتبر الدولار الأمريكى عملة الأحتياطات النقدية الرئيسية لكل دول العالم ، الى جانب انه يمثل 95 % من حجم التداول فى سوق العملات ، وهذا الأمر ليس من فراغ حيث تعتبر الولايات المتحدة اكبر قوة اقتصادية فى العالم ومؤثرة فى كل اقتصاديات دول

العالم .

يجب على المستثمر فى سوق العملات المتابعة الجيدة لأداء الأقتصاد الأمريكى نظرا لسيطرته على الأقتصاد العالمى وتأثيره ليس فقط على عملته " الدولار "  ولكن ايضا على باقى العملات العالمية

فعند صعود الدولار وتصاعد قوته تتراجع فى مقابله اغلب العملات وتهبط قيمتها فى السوق ، والعكس صحيح .

مجلس الأحتياط الفيدرالى

وهو يعتبر البنك المركزى الأمريكى حيث انه المسئول عن وضع السياسة النقدية للدولة ، أنشاء عام 1913 ، ومكون من 12 فرع على مستوى الولايات المتحدة تخضع لإشراف لجنة مكونة من 7 محافظين ، يعينهم الرئيس الأمريكى لمدة 14 سنة ، ورئيس المجلس يعينه الرئيس الأمريكى لمدة 4 سنوات .

من اللجان المهمة فى مجلس الأحتياط الفيدرالى هى " لجنة السوق المفتوح الفيدرالية " حيث تضع السياسة النقدية من خلال الأدوات التالية : -

أولا : - عمليات السوق المفتوح Open Market Operation

  والهدف منها للتحكم فى كمية المعروض من النقود ، وهى عبارة عن عملية شراء للأصول الحكومية ( السندات ، أذون الخزانة ) وبالتالى يتم ضخ سيولة فى الأسواق فتزيد كمية المعروض من النقود فيحدث تحفيز للأقتصاد ، والعكس صحيح عند بيعه للأصول الحكومية التى يملكها حيث يكون هدفه هو سحب السيولة من السوق وتقليل المعروض من النقود .

ملخص

عملية الشراء تدعم خفض معدلات الفائدة ، عمليات البيع تدعم رفع معدلات الفائدة .

ثانيا : - معدلات الفائدة الفيدرالية Fedral FundsRate   

هى أهم أداة يستخدمها مجلس الأحتياط الفيدرالى فى تنفيذ سياسته النقدية ، حيث يفرض معدل فائدة على البنوك الأعضاء مقابل الإقتراض من خلال زيادة هذا المعدل فى حالات النمو الأقتصادى والتضخم للسيطرة عليه ، وتخفيض هذا المعدل فى التراجع الأقتصادى لحفز الأقتصاد .

وعليه فأن قيام مجلس الأحتياط بتغيير معدل الفائدة من اهم الأسباب التى تحرك سعر صرف الدولار ، حيث ان مجرد توقع قيام المجلس بزيادة أو تخفيض معدلات الفائدة يؤثر بدرجة كبيرة فى تحرك الدولار .

أهم المؤشرات الدالة على أداء الدولار الأمريكى

مؤشر رواتب الوظائف بالقطاع غير الزراعى  NFP

مؤشر أسعار المستهلك CPI

مؤشر أسعار المنتجين PPI

الناتج المحلى الإجمالى GDP

الميزان التجارى Trade Balance

مؤشر تكلفة التوظيف ECI

الإنتاج الصناعى

تقرير معهد إدارة التوريدات  

مؤشر ثقة المستهلك

مبيعات التجزئة

مؤشر ثقة المستهلك

 اقتصاد الأتحاد الأوروبى وعملته اليورو

الأتحاد الأوروبى مكون من 15 دولة ولها عملة موحدة هى اليورو وتشكل الأتحاد النقدى الأوروبى حيث تطبق عليهم سياسة نقدية واحدة من خلال البنك المركزى الأوروبى ، باستثناء ثلاث دول وهى بريطانيا والدانمارك والسويد .

ورغم حداثة الأتحاد الأوروبى فأنه يعتبر ثانى اكبر اقتصاد فى العالم بعد الأقتصاد الأمريكى ونجحت عملته اليورو فى ان تصبح من ضمن العملات الرئيسية فى العالم حيث تستخدمه بعض الدول كاحتياطى نقدى بجانب الدولار الأمريكى .

البنك المركزى الأوروبى

وهو المسئول عن وضع وتنفيذ السياسة النقدية لدول الأتحاد النقدى الأوروبى ، وقد أنشىء فى فرانكفورت بألمانيا عام 1998 ويقوم بالتنسيق مع بقية دول الأتحاد الأوروبى التى لا تستخدم اليورو ( السويد والدانمرك وبريطانيا ) .

مجلس ادارة البنك المركزى هو الذى يحدد السياسة النقدية ومعدل الفائدة وكمية المعروض من النقود ، حيث يتكون مجلس ادارة البنك من 6 أعضاء تنفيذيين و 12 محافظا من الدول الأعضاء .

الأهداف الرئيسية للبنك المركزى الأوروبى هى دعم النمو الأقتصادى ، استقرار الأسعار وذلك من خلال السياسة النقدية التى يضعها البنك والتزام الدول الأعضاء بتطبيق هذه السياسة من خلال مجموعة من المعايير وهى كالتالى : -

·        يتم قياس التضخم بصفة سنوية على ألا يزيد معدله عن 1.5 % من متوسط افضل ثلاث دول أداءاّ فى الأتحاد .

·        لا تزيد معدلات الفائدة على المدى البعيد عن 2 % من متوسط معدل التضخم سنويا .

·        لا تزيد نسبة الدين الحكومى الى الناتج المحلى الإجمالى عن 60 % .

·        لا يزيد العجز الحكومى عن 3 % من الناتج المحلى الإجمالى .

الأداة الرئيسية التى يستخدمها البنك المركزى الأوروبى فى تنفيذ سياسته النقدية هى معدل الفائدة ، حيث يقوم برفع معدلات الفائدة فى مرحلة النمو الأقتصادى وخفض معدلات الفائدة فى حالات الكساد لتحفيز النمو من جديد .

البنك المركزى الأوروبى يتدخل لشراء أو بيع كميات كبيرة من العملة للتأثير على سعر الصرف وذلك اذا اصبح سعر اليورو بإرتفاعه أو انخفاضه مهددا لأداء الأقتصاد الأوروبى ، وعليه فالأتحاد الأوروبى ليس لديه سعر مستهدف لليورو .

يصدر عن البنك المركزى نشرة شهرية توضح التغيرات فى الأداء الأقتصادى ، ومن المهم جدا متابعتها حيث تكون بها اشارات على تغير السياسة النقدية ومعدلات الفائدة فى المستقبل ، وكذلك متابعة تصريحات اعضاء البنك ورئيسه حيث يكون لها تأثير كبيرعلى سعر اليورو .

أهم المؤشرات الأقتصادية المؤثرة على أداء اليورو

·        الناتج المحلى الإجمالى المبدئى   Preliminary GDP

  عبارة عن توقع مبدئى للناتج المحلى الإجمالى لدول الإتحاد ، حيث يصدر هذا التوقع من خلال جمع بيانات الناتج المحلى لعدد من دوله ، و يتوقع هذا المؤشر ما يقارب من  95 % من الناتج المحلى الإجمالى للأتحاد ، لذلك يجب دراسته لمعرفة حالة النشاط الأقتصادى ومدى قوته .

·        الأنتاج الصناعى الألمانى German Industrial Production

تعد ألمانيا من الدول الصناعية الكبرى فى العالم وأكبرها فى الأتحاد الأوروبى ، لذلك يعتبر مؤشر الإنتاج الصناعى الألمانى من اهم المؤشرات التى تعبر على اداء قطاع الصناعة فى اوروبا عموما

يشمل هذا المؤشر 4 صناعات رئيسية وهى الصناعات التحويلية والبناء والطاقة والتعدين .

يجب دراسة ومتابعة هذا المؤشر لتحديد مدى قوة هذا القطاع أو تراجعه .

·        مؤشر أسعار المستهلك Harmonized Index of Customers Prices

فى هذا المؤشر يتم تجميع أسعار المستهلكين لكل دولة ، وعمل متوسط لهذه الأسعار ، حيث يصدر هذا المؤشر عن المكتب الأوروبى للإحصاء بصورة شهرية .

يعتبر هذا المؤشر من أهم الأدوات التى يستخدمها البنك المركزى الأوروبى لقياس التضخم والسيطرة عليه ، حيث ان من مستهدفاته هو معدل تضخم من 0 % : 2 % فى اسعار المستهلكين واذا قلت أو زادت عن هذه النسبة يقوم بالتدخل .

   

 الأقتصاد اليابانى وعملته الين

على الرغم من ان اليابان لديها نقص شديد فى الموارد الطبيعية والخامات ، فهى تعد ثالث اكبر قوة اقتصادية فى العالم حيث انها تعتمد على استيراد المواد الخام من الخارج ، ويعتبر القطاع الصناعى هو المرتكز الأساسى للأقتصاد اليابانى حيث تتفوق اليابان فى الأجهزة الألكترونية والصناعات الثقيلة ، ويعتبر القطاع الصناعى هو اساس التجارة الخارجية اليابانية.

بنك اليابان Bank of Japan

بنك اليابان هو المسئول عن ادارة السياسة النقدية اليابانية ، ويتكون من 9 أعضاء يتم اختيارهم بناء على كفاءتهم الأقتصادية ويكون منهم رئيس ونائبين .

ويعتبر بنك اليابان مثال حى للتدخل المباشر للتأثير على سعر صرف العملة ، حيث يتدخل للإبقاء على الين فى حالة ضعف أمام العملات الأخرى وذلك لأن الأقتصاد اليابانى يعنمد بالأساس على التصدير فيحتاج الى تخفيض اسعار الصادرات لكى يزداد الطلب عليها .

عندما يبدأ الين الأرتفاع امام العملات يتدخ البنك من خلال التصريحات بعدم رضائه عن أداء الين وهو ما يسبق التدخل الفعلى للبنك من خلال ضخ كميات منه فى السوق . 

سياسة تصفير معدلات الفائدة

تعتمد اليابان على سياسة تصفير معدل الفائدة وهو ما ينتج عنه مشكلة فى حالة رغبتها فى انعاش الأقتصاد وهى عدم امكانية تقليلها عن هذا الحد ، لذلك تتبع اليابان سياسة السوق المفتوح والتى بمقتضاها يتم شراء السندات الحكومية واذون الخزانة للتحكم فى كمية المعروض من النقود .

تجارة نقل الأموال Carry Trade  

هى عبارة عن نقل الأموال المستثمرة من دولة لأخرى للإستفادة من فروق الفائدة بين الدول المختلفة ، وهو ما يحدث فى اليابان ذات معدلات الفائدة المنخفضة حيث يقوم المستثمرون بالأقتراض من البنوك اليابانية ويقومون بإستثمارها فى دول ذات معدلات فائدة مرتفعة وهو ما يحقق أرباح لهم ، حيث يقترضون الأموال بفائدة منخفضة ويستثمرونها بفائدة مرتفعة .

تأثير ذلك على الين انه تنخفض قيمته وتزيد قيمة العملات ذات العائد المرتفع المقابلة ، كما ان رفع معدلات الفائدة اليابانية يؤدى الى تراجع كبير فى تجارة نقل الأموال وهو ما ينتج عنه ارتفاع قيمة الين .

أهم المؤشرات المؤثرة على أداء الين اليابانى

·        ميزان المدفوعات

·        مؤشر بيانات الموظفين 

·        مؤشر الأنتاج الصناعى

·        الناتج المحلى الإجمالى

  

 الأقتصاد البريطانى ( الأسترلينى )

يعتبر الأقتصاد البريطانى خامس اكبر قوة اقتصادية فى العالم ، حيث يعتمد على صادرات النفط والغاز وبها اكبر اسواق الأسهم العالمية ، وبها قطاع بنكى قوى ، وحدثت بها طفرة فى قطاع الأسكان ، وتضاعف بها الناتج المحلى الإجمالى للأقتصاد .

بنك انجلترا Bank of England

وبنك انجلترا المخول بوضع وتنفيذ السياسة النقدية البريطانية ، وقد استقل عن الحكومة البريطانية عام 1997 .

و يدير السياسة النقدية من خلال لجنة داخل البنك تسمى لجنة السياسة النقدية ، وتتكون هذه اللجنة من محافظ البنك ونائبين له ومديريين تنفيذيين واربعة خبراء خارجيين .

ادواته فى ادارة السياسة النقدية  

1 –  معدل الفائدة

2 –  عمليات السوق المفتوح

أولا : - معدل الفائدة

يقوم بنك انجلترا برفع معدل الفائدة للسيطرة على التضخم وابطاء النمو الأقتصادى لإطالة مدة الدورة الأقتصادية ، والعكس بخفض الفائدة عند انعاش الأقتصاد من حالة الركود .

ثانيا : - عمليات السوق المفتوح 

  وهى قيام بنك انجلترا بشراء وبيع الأصول الحكومية ( سندات ، اذون خزانة ) ذات المدى القصير ، والهدف من ذلك هو تحقيق السياسة النقدية التى تم اقرارها سواء بزيادة الفائدة أو خفضها .

اهداف السياسة النقدية لبنك انجلترا والتى يحققها من خلال عمليات السوق المفتوح

·        استقرار العملة وقوتها

·        فعالية الخدمات المالية المقدمة

·        استقرار النظام المالى فى الدولة

أهم مؤشرات قياس أداء الجنيه البريطانى ( الأسترلينى )

مؤشر حالة العمالة Employment Situation

مؤشر أسعار التجزئة RPI

مؤشر الناتج المحلى الإجمالى GDP

مؤشر الإنتاج الصناعى IPI

مؤشر البدء فى بناء المنازل UK Housing Start